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「南京证券集成版下载」A股7月迎火爆开局 机构称市场

  7月1日,A股迎开门红。当日早盘两市大幅高开,随后持续振荡攀升,午后指数放量维持高位盘整。截至收盘,上证综指涨2.22%报3044.9点,创两个月新高;深成指涨3.84%报9530.46点;创业板指涨3.75%报1568.16点。两市成交额突破6000亿,处于阶段高位。

  A股7月“开门红”,做多窗口开启,部分机构欲加仓

  火热的市场氛围之下,“七翻身”行情能否上演成为市场热议话题。数家卖方机构发布的最新策略报告均指出:短期风险偏好缓和,A股迎来阶段性做多窗口。具体到可切入维度,不少券商首推科技板块。

  而从买方来看,短期看好市场者同样占据多数。不少基金公司认为,A股仍有上行空间,不过反弹或难长时间延续。

  7月1日A股的大涨,几乎是众所预期中的局面。

  从盘面来看,可谓是热点纷呈,其中华为概念股堪称最瞩目板块。按申万一级行业分类来看,电子元器件、家电,计算机、食品饮料、通信等行业板块强势上涨,板块涨幅均在4%以上,其中电子元器件板块更暴涨5.88%。

  随着7月强势“开门红”,不少机构均认为市场已进入反弹窗口,短期向上行情开启。

  博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出,“市场反弹幅度较大,核心驱动是外部局势扰动缓和,能给市场数月的喘息窗口,市场情绪有利于风险资产。海外方面,美联储降息有打开空间的迹象,受宽松预期影响,全球金融条件明显宽松。短期看,市场情绪将转向积极。”

  大成基金亦认为,市场进入反弹窗口,只争朝夕。“首先,从资金面状况来看,刚刚度过半年末,市场流动性宽松的局面有望维持;第二,相比于4月政策环境,7月政策在经济下行压力加剧环境下不会更差;第三,北上资金进一步流入,等待8月份进一步调整MSCI纳入因子提升至15%;最后,海外宽松环境将支持全球风险资产修复。”

  不过,大成基金亦提示,目前最大的风险来自信用面临边际收缩,经济持续下行,盈利需进一步向下修正(7月中旬之后中报陆续公布),这也决定了反弹或难以长时间延续。结构上看,大成基金偏向于认为科技板块为主要方向。

  不过,亦有机构人士担忧市场如若短时间内对利好消息反应过度,后期极有可能歇火回调。

  在A股开启反弹窗口的预期之下,机构建议“顺势而为”。

  华南一位受访私募总经理7月1日指出,“在经历了5月以来的压抑走势之后,A股自6月19日起打破横盘振荡格局,迎来反弹机会,这种情况下操作可以变得更为积极一些,顺应当前的反弹趋势。近期我稍微提高了仓位,配置了一些科技类股票。”

  记者注意到,部分公募在最新发布的A股三季度策略报告中,亦表态要提高权益仓位。

  汇丰晋信基金正是其中之一,其指出,“经过5、6月份的调整之后,市场已经释放了很大的短期快速上涨的调整压力,当前位置的权益资产重新变得很有吸引力,我们的整体思路是提高权益的仓位,同时运用PB-ROE策略更多地通过自下而上的研究来获得相对市场的超额收益。”

  据测算,目前公募偏股基金仓位总体处于历史中位水平。上周内,偏股型基金整体小幅减仓1.69%,最新仓位为63.87%,低于一季末的66.00%。其中,股票型基金仓位下降1.80%,标准混合型基金仓位下降1.67%,最新仓位分别为88.35%和60.61%。

  有市场人士认为,A股下半年能否突破,关键在于机构资金能否扮演积极的角色,成为市场的“主导者”,进而推动市场向上。

  在A股进入反弹窗口的预期下,不少机构认为科技板块或以科技股为代表的成长板块最具阶段性机会。

  融通基金7月1日指出,接下来的A股市场值得期待,短期市场或将更加关注成长股。首先,市场的反弹,普遍是以前期跌幅较大、弹性较大的中小市值公司为主,这是反弹的基本规律。再次,科创板越来越近,为成长股带来一定的示范效应。

  也有机构建议均衡配置。国寿安保基金称,“由于市场情绪的修复和前期华为产业链受挤压状态的改善,整体科技板块会得到比较显著的修复,不过前期龙头白马持仓也不至于明显偏弱,因此整体建议兼顾超跌科技股和龙头白马,相对均衡的配置。”(21世纪经济报道)

  部分公募基金对市场保持谨慎乐观

  近期,G20顺利召开,投资者情绪得到提振,市场显著回暖。但同时刚刚公布的6月PMI相对低于预期。对于后市,部分公募基金表示保持乐观谨慎态度。

  摩根士丹利华鑫基金表示,对市场保持谨慎乐观的态度,一方面,外部扰动因素缓和对市场形成利好。另一方面,经济基本面对市场的支撑力度还不强,中期还要寻找新的动能。我们将着眼于穿越周期,能够为投资者持续创造价值的股票上。

  融通基金分析,G20峰会的落地或将终结市场前期的观望情绪,方向上略好于预期,所以对A股产生积极的影响。此外,国家统计局公布的6月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.4%,与5月份持平。融通基金认为,PMI略低于市场预期,该数据并不一定会对市场产生负面影响,反而会加强大家对接下来财政发力、货币偏宽的预期,从而利于市场的变现。

  综合以上两点,融通基金认为,接下来的A股市场值得期待,短期市场或将更加关注成长股。首先,市场的反弹,普遍是以前期跌幅较大、弹性较大的中小市值公司为主,这是反弹的基本规律。其次,华为出口限制的取消,或将极大刺激电子等华为产业链的反弹。再次,科创板越来越近,为成长股带来一定的示范效应。

  宝盈基金策略团队表示,对于国内经济而言,三季度经济下行压力可能加大,预计随着经济数据走差,三季度逆周期政策将继续发力。

  在此之前,宝盈基金分析,流动性环境预计不会出现明显变化,上市公司将逐渐迎来中报业绩预披露阶段,目前多数机构预计A股整体盈利增速在二季度至三季度出现,中报回落幅度是关注重点。中短期内,市场仍然处于经济退、政策进的组合之中,伴随短期风险偏好回升,市场暂时仍处于反弹窗口中,但受制于经济触底预期仍不明确,反弹幅度暂不宜过度乐观。(中国证券报)

  招商基金:当前债市仍处牛市

  对于下半年的债市,招商基金固收团队认为,年初以来,社融增速在企稳回升途中有所反复,反映实体资本开支意愿较弱、宽信用仍面临多重挑战。中期来看,利率仍有下行空间,但跟2016年不一样的是,今年下半年可能会看到高低等级信用债的分化,即利率债、高等级信用债受经济下行压力影响,收益率下行,但低等级信用债由于市场风险偏好的收缩出现信用利差的走扩。

  招商基金指出,下半年债券市场的风险点主要有两个:第一,流动性分层现象仍会持续一段时间,部分市场主体仍然面临结构性融资困难,一些低等级券种可能仍有抛盘压力,不排除带动整体债券市场出现一定的调整;第二,经济刺激的力度是否会超预期也需要持续跟踪和观察,就目前来看出台的一些逆周期调节政策都相对克制,但未来如果经济有进一步下行的压力的话,仍需要密切关注政策动向。

  具体到投资上,招商基金认为,当前债券市场仍处于牛市环境中,中期来看经济仍有下行压力,相对看好利率债与高等级信用债。低等级信用债由于市场主体风险偏好的收缩会出现信用利差的走扩,因此可以关注被错杀的低等级信用债投资机会。(中证网)

  (云水长和)

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